カバードコール戦略 - クリプトゥーロゥ.com

本記事は2024年7月24日にCrypto Hirobaにて行った『オプション取引勉強会～カバードコール編～』で使用した資料を記事化して、オプション取引を解説するものです。

プットオプションとは？ヘッジとしてのオプション？編

オプションの売りポジション編

オプション取引の戦略まとめ編①

オプション取引の戦略まとめ編②

オプション取引の戦略まとめ編③

カバードオプションとは、現物資産とオプションの売りを同時に取引するストラテジー

カバードコールとカバードプットの2種類が存在します。

多くの証券会社ではカバードコールがオプション取引で最もリスクの低いものとして挙げられています。

ETHの価格が3,400ドルのとき、1 ETHを保有しながら、3,700ドルがストライクプライスの1 ETHのコールオプションを80ドルで売るとします。

限日にETHが3,400ドル以上3,700ドル以下の場合、現物が利益を出し、オプションが80ドルの利益を出します。

3,700ドル以上の場合、300ドルの上昇分を除いた現物の利益とオプションの損失が相殺するため利益は固定で300ドルになります。

ただしオプションを売っていなければそれ以上の利益を得ることができたため機会損失を被ります。

3,400ドル未満の場合、現物がその分の損失を出して、オプションが80ドルの利益を出します。

ただしもともと保有するつもりだった現物であれば、いづれにしても被っていた金額なのでそれに比べれば80ドル分得します。

1 BTCを保有しながら2日後が限日のストライクプライスが69,000 USDTのコール250 USDで売る。BTCの現在価格は65,937 USDT。

「低リスクで安定的に利益を得ることができる。」と一般的に称されるカバードコールですが、本当にそうでしょうか？　もう一度、整理してみましょう。
ここではBTCを例にし、現在価格を66,000ドル、ストライクプライスを69,000ドル、プレミアム価格を200ドルとします。

BTCを保有していくことが前提
BTC<65,800：”なんにせよ保有していたBTC” なのでオプションの利益分得
⇨目線：法定通貨建てよりBTC建て
⇨結果：BTCの保有量は変わらないが、法定通貨建てで減少
65,800＜BTC＜69,200：現物とオプション両方で利益が出る
69,200<BTC：現物の利益と相殺されるので問題ない
⇨目線：BTC建てより法定通貨建て
⇨結果：BTCの保有量が減少するが、法定通貨建てでは変わらない